汽车之家:24小时内大股东售出股份、宣布私有化

汽车之家私有化的开始,也拉开了资本市场对于汽车电商未来发展的思考。

北京时间4月16日下午,汽车之家(ATHM. NYSE)公告称,由汽车之家CEO秦致牵头的公司管理层,以及博裕、高瓴资本、红杉中国准备以31.50美元每ADS的价格进行私有化。该声明距离汽车 之家大股东澳洲电讯将其所持汽车之家的47.7%的股份出售给中国平安保险集团,时间未超过24小时。

受私有化信息影响,4月16日,汽车之家股票也是一路高走,最终收于32.15美元/美股,大幅上涨6.60%。

作为中国市场最成功的汽车垂直化网站,汽车之家的私有化吸引了各方资本关注。第一财经记者了解到,汽车之家被看好的关键在于其汽车电商模式的特殊性,“这种有内容、自带集客功能的电商模式,将保证它能够在未来的综合电商大战中胜出”。

被看好的标的

北京时间4月15日下午,澳洲电讯(Telstra)宣布,将向中国平安保险集团出售所持汽车之家47.7%的股权,交易规模为16亿美元。

消息发生后,国内某汽车公司产业投资公司的工作人员就在四处核实这一信息,并打听如何参与到汽车之家的私有化进程中。在他看来,汽车之家是一个非常优质的标的,如果有可能,他所在的公司“非常愿意参与到汽车之家的私有化计划中去”。

早在2014年8月,就曾有知情人士透露,澳电正准备出售所持的汽车之家股份,不过当时消息传出后,遭到了澳电总裁、集团董事总经理陈永正的正式否定。

作为汽车之家的控股股东,澳电目前持有汽车之家54.2%的股权,按照预案,此番交易完成后,中国平安将成为汽车之家的最大股东,而澳电的持股比例将缩小至6.5%。

去年11月,多个私募、投资的朋友圈子里传出了澳电积极接洽买方的消息。当时平安集团、IDG、百度等企业都在澳电的考虑范围之内。

一位不愿具名的投资人表示,乾元明德资本控股(北京)有限公司执行的中概股私有化项目中有一份《投资项目说明(331)》,在投资圈中流传甚广,而 该私有化的主角正是汽车之家。从项目简介中明确的写道,项目将募集12.83亿元,组建一个并购SPV,用于购买大股东澳电投资41.7%的股份,并购基 金将成为汽车之家第一大股东,此笔交易预计3-6个月完成。

根据项目计划,股权收购完成后,新财团将对汽车之家发起全面私有化收购要约,预计6-9个月内完成,私有化后的公司将在国内借壳上市,预计会在私有化之后6个月内完成。

一位移动广告运营商告诉第一财经记者,像汽车之家这样有内容的汽车电商平台,具有天然的流量入口,该公司正在四处寻找这样的标的,特别是这样的汽车类电商标的。根据介绍,该公司曾接触过国内的另一家汽车电商的私有化项目——易车。

易车与汽车之家作为中国垂直汽车网站中转型做汽车电商的代表,它们占据了中国汽车广告的最大份额,第一财经记者此前调查显示,这两个网站为中国汽车经销商导流来了超过60%的客户。

三方角力

澳洲电讯CEO安迪·佩恩(Andy Penn)在当天发布的一份声明中称,自2008年以来,汽车之家的业务发展非常迅速。对于澳洲电讯股东而言,目前是获得投资回报的最佳时期。

其实,早在汽车之家完成上市之后,作为公司的控股股东(持股最高比例达71.5%),澳洲电讯就在不断减持汽车之家的股票,这种减持也在一定程度上遏制了汽车之家市值的增长。

汽车之家CEO秦致此前在接受第一财经记者采访时就曾表示,汽车之家的市值被严重低估。面对大股东的减持,秦致表示,“做企业还要有点理想在里 面”,“你要跟投资人努力地沟通,并很重要的告诉他,要把视角放长远,你要告诉他一年后会发生什么,你要不告诉他一年后会发生什么,他就变成了一个大累 赘。”

显然,对于已经“赚足”了钱的澳洲电讯来讲,已经等不及汽车之家的下一个成功。但对于中国平安来讲,控股汽车之家,正是其打造更加强大、开放式互联网金融服务平台的开始,是马明哲“平安3.0战略”体系的有力补充。

2016年2月,平安集团旗下二手车交易平台平安好车项目开始关闭,据此马明哲回应,平安好车将根据平安集团3.0开放战略,以服务平安集团 3000万车主为主,将进行业务模式调整。他讲到,平安的3.0开放战略不再局限于平安内部的综合金融体系,将会把“互联网 金融”的发展模式向全行业开 放,携手金融同业伙伴,共同利用新科技,打造更加强大的、开放式互联网金融服务平台。

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